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x7网站入口 国资划转社保新政五大亮点:国企全覆盖,总额数万亿,短期难影响股市

2020-01-11 17:00:04    点击: 2962
内容摘要:纳入划转范围的中央和地方国企将在未来的15个月内基本完成划转。划转对象为中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构,划转比例统一为企业国有股权的10%。各方对于国资划转社保的规模估算不一。原国有股转持方案规定,国有或含国有股的企业,上市首发或已上市公司增发收入的10%,以股票或现金方式,由国有股东划转或拨入全国社保基金。董登新表示,新旧划转政策如何衔接,是试点中遇到的一大难题。

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x7网站入口,经过一年十个月的试点,部分国有资本补充社保基金的转移进入了全速推进阶段。纳入转让范围的中央和地方国有企业将在未来15个月内基本完成转让。

20日,财政部等五部门发布了《关于全面推开和转移部分国有资本充实社会保障基金工作的通知》(财资[〔2019〕49号,以下简称《通知》)。

《通知》对国有资产向社会保障转移提出了四项要求,即时间、向双方转让股份的义务、转移主体和转移操作的规范化。通知还附有《部分国有资本充实社会保障基金划转操作办法》(以下简称《操作办法》),要求国家划转严格按照《操作办法》执行,规范划转操作。

《操作办法》是2017年11月国务院发布《国有资本转移充实社会保障基金实施方案》后发布的第一个具体实施细则。这也是过去两年试点经验的总结。《操作办法》正视了以往转移试点工作中遇到的问题,并提出了具体的解决办法。第一财经就“操作措施”采访了一些专家,并解释了五个要点。

亮点1:明确企业转移标准,全面覆盖中央和地方国有企业。

2017年11月,国务院发布了《关于转移部分国有资本充实社会保障基金的实施方案》(国发〔2017〕49号,以下简称《实施方案》),决定转移部分国有资本弥补企业职工基本养老保险基金缺口。转让对象为中央和地方国有及国有控股的大中型企业和金融机构,转让比例为企业国有股的10%。

《操作办法》明确了转让的范围和对象,界定了大中型企业和金融机构的分类标准,规范了国有资本投资运营公司等企业的转让操作。

《实施计划》提出,“公益性企业、文化企业、政策性金融机构和发展性金融机构以及国务院另有规定”这些“排除”在操作方法中有明确规定。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示,与以往国有股转让(减持)政策相比,《实施意见》后的这轮国有股转让是全方位的,无一例外,涵盖了所有上市和未上市的国有企业、所有大中型中央国有企业和地方国有企业,以及所有大中型国有和国有控股金融机构。

《操作办法》提出,纳入转让范围的企业应当转让国家直接出资的国有资本。对于多股企业,如果转让对象涉及多个国有股东,则各国股东所持国有股份的10%应分别转让。

各方对社会保障从国有资产转移的规模有不同的估计。中国企业联合会研究员刘兴国认为,转移总额预计将接近1万亿元。CICC计算,根据2017年底中国国有资本87万亿元的净资产,8.7万亿元可以被转移。董登新认为,国有资产转移规模将在3万亿至5万亿元之间。

亮点2:明确与国有股减持政策相衔接。改制前转让(减持)股份的企业不能抵扣,需要再次转让。

在2017年《实施计划》出台之前,中国还在2001年推出了“国有股减持”,在2009年推出了“国有股转让”。此次《操作办法》对“与国有股减持政策衔接”做出了五项具体规定。

根据原国有股转让计划,首次上市或上市公司增发国有股或国有股所得的10%将由国有股东以股份或现金的形式转让或转入国家社会保障基金。转让规模远远小于目前10%的企业国有股转让规模。

《操作办法》提出,上市公司根据《实施方案》转让部分国有资本补充社保基金,已履行国有股转让(减持)义务的,转让的股份或已缴减持资金不得作为转让扣款因素。

董登新认为这一转让与先前的转让并不矛盾。允许重复转让,即无论是上市国有企业还是非上市国有企业,无论以前是否转让(减持)国有股,这次都将按10%的比例再次转让。以前转让的不能扣除,但以前未转让(减持)国有股的只能转让一次。

从《实施方案》发布之日起,国有股减持政策将暂停。《实施方案》发布后,如企业仍按原政策法规履行国有股转让(减持)义务,应直接向财政部提出申请。如果满足条件,它可以实现回调处理。

董登新说,如何把旧的转移政策和新的转移政策联系起来,是试点中遇到的一个大问题。《操作意见》对此做出统一解释后,将大力推动转移进程的加快。

亮点3:明确“分红第一、经营第二”的收入方式,并专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。

《实施计划》提出,转移部分国有资本的基本目标是弥补企业职工基本养老保险基金因实施考虑缴费年限政策而形成的缺口,促进建立更公平、更可持续的养老保险制度。

《通知》进一步要求加强对事业单位的监督管理,确保划拨的国有资本专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。

财政部相关负责人在接受记者提问时表示,国有资本转移后补充社保基金,从主体获得收入的方式是“以分红为主,以运营为辅”。换句话说,国有资本的收入主要来自股权红利。今后,各承办单位的同级财政部门将考虑基本养老保险基金的支出需求和国有资本的收入,及时实施征收,专项用于弥补企业职工基本养老保险基金的缺口,不纳入国有资本经营预算管理。

董登新表示,《通知》强调,转移的国有资产将专款专用,只能用于弥补企业职工基本养老保险基金的缺口。这是企业职工养老保险将成为国有资产转移的主要受益者的重要信号。

华中师范大学公共管理学院副教授孙永勇表示,国有资产向社会保障的快速转移与本轮社会保障费下调有关,这将增加部分地区基金的收支压力。

刘兴国认为,随着国有股转让的加快,社会保障基金将进一步充实,部分地区的社会保障基金缺口将得到缓解。此外,转移完成后,社会保障资金的筹集压力也相应减轻,为逐步降低社会保障缴费比例提供了空间,这对减轻企业就业负担具有重要意义。

中国社会科学院世界社会保障研究中心执行研究员张应华表示,员工基本养老保险基金的缺口严格来说不是现行养老金制度本身的财务问题,而是被视为支付的历史“债务违约”。转移一些国有资本来补充社会保障基金是为了弥补这一历史性的“违约”。转让越早,股本回报率越高,基金就越充足,当代付款人的负担也将减轻。

重点4:明确转移将在2020年底基本完成,与国家养老保险总体计划同步。

通知要求中央和地方政府转移部分国有资本补充社保基金,社保基金将于2019年全面开放。其中,在中央一级,合格企业到2019年底基本完成,真正困难的企业到2020年底完成,中央行政事业单位办的企业在集中统一监管改革完成后将进行转移。在地方一级,移交工作将于2020年底基本完成。

董登新说,国有资产转让试点已经进行了一年多,准备工作比较扎实。预计在全面推进后,国有资产转让将顺利进行,到2020年完成转让不会有任何问题。

2020年是中国养老金制度改革的一个非常重要的时间点。根据养老保险制度改革的时间表,我国正在加快省级基本养老保险基金的统一征缴和支出。到2020年,省级统筹将全面实现,为全国养老保险统筹奠定良好基础。

董登新说,国家养老保险计划不能再等了,国有资产转让必须与省级计划同时完成。只有这样,该计划才能在2020年底转变为国家计划,实现养老保险基金国家计划。这一步对我国养老保险改革非常重要。

亮点5:明确三年以上的禁售期,短期内不影响股市

财政部有关官员表示,社保基金等事业单位也可以通过国有资本的运营获得收入,这主要是国有资本的结构调整和有序进退。目标是保持和增加国有资本的价值,获得更多的收入,而不是简单地实现国有资本。

在资本运营中,社保基金等承办单位应当履行3年以上禁售期的义务,并继承原控股单位的其他禁售义务。禁售期内,参与转让的相关企业上市的,还应继承原股东的禁售义务。中央财政国有资本经营和罚没资金具体使用管理办法另行制定。

《操作办法》还规定,在《国有资本转让操作管理办法》出台前,国有资本转让产生的现金收益可由企业单位投资,投资范围限于银行存款、在一级市场购买国债和转让对象增资。这项规定也适用于当地的企业实体。

董登新表示,由于有三年的禁售期,三年内不能出售股票,短期内不会对股市产生影响。至于禁售期结束后对股市的影响,目前尚不清楚。

《操作办法》还提出,社保基金等事业单位作为金融投资者,享有转让国有股的收益权、处置权和知情权,转让对象不会改变现行的国有资产管理制度。社保基金等事业单位和企业原股东可以通过协议等方式确定股东权利的行使方式。

刘兴国认为,国有股转让使社保基金,或新成立的国有企业和受委托的国有资本投资经营公司,成为被转让国有企业的新股东。虽然他们只是金融投资者,并不参与国有企业的具体运营,但作为金融投资者,他们也会对国有企业的运营产生直接影响,至少在促进国有企业规范运营、迫使国有企业提高经营绩效方面起到积极作用。此外,为了更好地充实社会保障基金,国有企业也可能被迫适当提高现金分红比例。